追寻过往数据 探析未来趋势-钒市2023寻路篇

周而复始，原有的确定，在三年前的12月之后戛然而止，混沌与不确定三年中始终伴随，历史总是惊人巧合，2023年春节仅比2020年提前了3天，一切似乎都回到了原点。本篇文章以探寻历史轨迹，梳理以往同期螺纹及钒系产品关联，展现不同年份同一时期螺纹钢厂内库存、社会库存、盈利能力、周产量浮动变化、钒系产品联动等数据变化，展望2022.12-2023.1月钢市、钒市发展趋势。

一、钢厂篇

1、钢厂12月份生产情况相较与21年同期

从以上数据不难发现厂内库存会有百余万吨增加，社会库存会有700-1000余万吨增加，时间持续一月有余。

2、展望23年1月生产计划（与20/22年同期相比）

12月9日螺纹钢周产量287.64万吨，周环比上涨1.23%，年同比增长4.74%,处于近三年来次低位，随着国常会经济会议关于明年工作要求的逐步落地，以及市场预期的转向变好，螺纹钢周产量存在继续上涨向好的预期，但随着春节假期的日益临近，向好预期的实质落地也要待春节之后。

3、螺纹钢盈利能力展现

观察分析近三年历史数据，2021年螺纹钢利润处于历史最好时期，2022年初以来钢厂螺纹钢盈利能力逐步减弱，至9月中旬开始由正专负，随着时间推移亏损利润逐步加大，至12月9日亏损已达295.18元/吨。

二、原料合金篇

1、原料成本推动下的钒合金价格

除特殊年份外，正常年份12月-2月原料价格都会随着年关的到来，市场需求减少，企业开始出现不同程度累库，市场投机性消费心态疲态显现，钢招订单下滑，待春节之后市场开始回暖，市场变化节奏速度受制于国内政策引导的方向、国内突发事件影响范围、国际热点事件发生的剧烈程度。

2、宏观市场持续发力

与往年冬季相比今年钢市并未出现环保压力下政策限产和粗钢产能上限的主动去产，虽9月钢市就有声音在说“要苦练内功，准备过苦日子”，曾经一度出现，组建限产联盟，保价增利倡议等诸多声音。但在三季度GDP增长不及预期，采购经理指数低于荣枯线，企业能耗指标，年初生产任务完成，等诸多政治、经济因素的综合作用下，四季度钢企产量高于往年，特别是年关将至12月份，钢企钒合金采购指数增长33%-50%创近年峰值。

3、结构调整下的风险来源

常规因素下的季节性需求制约，传统春节假期，企业主动性冬储意愿不及往年，叠加钢企被动冬储所占有的资金压力，及已经持续近一季度的连续亏损，都将是制约元月钢市、钒市发展的重要因素，钒市虽有原料价格作为支撑，但在需求快速变化的影响下，支撑能否继续发力，这对行业心态及23年一季度钒市走向至关重要。

总结:在国常会积极信号的引导下，在各地方政府形成更多项目集中开工落地的背景下，市场情绪有所好转，企业拿货积极性有所提升，近日螺纹钢盈利能力已开始出现改善，12月11日，江苏沙钢出台12月中旬出厂价，螺纹钢上调100元/吨，考虑到钢企春节备货的节奏和需要，预计本月20日以后，23年元月钢招将会陆续入场，结合本月超常的招标数量，元月钢招数量也将维持在一定数量。